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这个关键的问题上无法达成什么共识，泛海不想浪费时间了。如果无法解决CEO的问题，泛海不会继续参加接下来的合并谈判了。”

知道经鸿还没说完，赵汗青静静听着。

“然后，”经鸿又道，“叫鲲鹏立即准备下一轮的融资BP（商业计划书），并且告诉来询价的所有VC（风险投资），鲲鹏的下一轮依然还是泛海领投，其他公司只能跟投。与此同时——”经鸿顿了顿，“找几个VC/PE，问问华微的融资计划，同时提醒提醒华微的CEO：华微的下轮融资，如果还是清辉领投的话，她会失去对公司的控制权的。当然，我相信她也知道这一点，不过还是提醒一下。”

赵汗青回忆了一下：“确实是这样。两轮领投过后，清辉已经拿走了‘华微’股份的40%。目前华微的股权结构是，创始人也就是CEO本人，占55%，清辉占40%，另一家VC占5%——”

“对，”经鸿替赵汗青说完，“那么，如果下轮融资还是清辉领投，清辉集团的股份数就会超过创始人，从而成为华微的第一大股东，原创始人失去对公司的控制权。”

经鸿的帐算得很快。清辉集团每轮投资都会拿走一些股份，现在两轮过后一共拿了40%。假设下轮，华微依然拿出25%的公司股份来做融资，同时领投的清辉拿走其中20%，那下一轮后清辉集团的股份数就会达到50%，而创始人的股份则会被稀释到41.25%。清辉超过创始人。

具体数字不一定，但总归是差不多的。

赵汗青已经懂了，不过还是要确认确认经鸿的意思，他点点头：“对。算一算。这次合并失败后，鲲鹏、华微账上资金应该都没多少钱了，需要着手下轮融资。那我们……可以利用‘华微现在的CEO并不完全信任清辉’这点，叫华微拒绝清辉再次领投。”

对华微的创始人来说，清辉的股份数量超过自己，是危险的。

“对。”知道赵汗青已经懂了，经鸿却还是想把话说得具体一些，他不想出任何纰漏，“这样的话，周昶会发现，一边，我们泛海将继续领投鲲鹏，并且增加股份占比，而另一边，因为CEO的不信任，他们清辉却无法再领投华微了。这样，一轮又一轮下去，清辉集团的股份数只能不断被稀释。再之后，华微的钱越花越多，可现在这个年景下，除了有母公司支撑着的泛海、清辉，对于这个盈利时间尚不明朗、开销却是非常惊人的东西，肯投钱的VC/PE也没多少，华微总有融资再也融不下去的那一天，那时候清辉再想合并，就没现在这种条件了。现在除了CEO这个位置的人选，别的都好谈，可将来么，呵。”

泛海、清辉是战略投资，走长线，而VC/PE们是财务投资，为了短期收益，不一样。

现在，泛海有40%的鲲鹏股份，清辉则有40%的华微股份，鲲鹏华微两家公司的估值又差不多，因此，在鲲鹏、华微的合并案上，泛海、清辉的话语权实际上是几乎一样的。可下轮融资过后，泛海在鲲鹏的股份数上升，而清辉在华微的股份数下降，双方在谈判桌上就不会是同一位置了。

其实人都不足为惧，事实上，这次的合并主要是泛海、清辉的厮杀，与过去的每次一样。

“所以，”赵汗青补充道，“所以，周昶应该会想趁鲲鹏、华微还没完成下轮融资时，促成合并。”

经鸿颔首。

“可是，”赵汗青问，“下轮融资，鲲鹏……真的会让我们泛海继续领投？真的会让我们泛海摇身成为第一大股东？”

经鸿眼皮一掀：“再说吧。”

赵汗青明白了。

就是说，鲲鹏这边，也未必会让泛海入主……

“先诓诓周昶试试。”经鸿道，“鲲鹏的CEO配合配合，先放出一个‘下轮还是泛海领投’的假消息，问题不大。他可以说，股权分散是大问题，而泛海一直是好伙伴，拉了保险、办了牌照，他们权衡利弊之后选择相信泛海集团。装得略微憨一点儿，他反正是技术宅。周昶即使有怀疑，也不能确定，我是认为他不会赌。”

赵汗青点头：“懂了。我们拭目，周昶会不会因为被华微拒绝下一轮的领投，而于近期重启谈判，将CEO让给我们，在融资前促成合并，从而争取其他条件。”

经鸿喉间轻笑一声：“对。”

…………

于是，合并交易被搁置了。

合并谈判宣告破裂，鲲鹏、华微继续竞争，不断砸钱。

再接着，一段时间后，鲲鹏率先放出了下轮融资的风声，几家大的VC/PE先后咨询，不久整个业界就都知道了：下轮还是泛海领投。

鲲鹏的CEO反复强调，他相信泛海，相信经总以及赵总，还说，经总赵总尊重鲲鹏，从来不曾干预运作，始终将鲲鹏的创始团队当作公司最大资产，鲲鹏成立四年以来双方一直共进退，有极好的合作关系，因此，比起股权分散至不认识的各机构处，被不知道是何方神圣的投资公司握在手里，他更愿意泛海掌舵，而且很明显，利益方若太多了，公司决策便会受影响，单个股东更有利于一家公司进行决策。他向各个机构算了一笔账：倘若拒绝泛海领投，那两轮后，投资公司的股权就会与自己加上泛海基本持平，他们若是联合起来，局势更加不可控，而众所周知，“机构”注重短期效益，而泛海看中长期发展。

几乎与此同时，华微那边也传出消息，华微也要融一轮资，并且已经拒绝掉了清辉集团继续领投的意愿，正在寻找新的VC/PE，目前，与两三家“国字头”PE相谈甚欢。

显然华微的CEO并不愿意清辉接管她的公司。

《公司法》规定，上市公司必须同股同权，华微将来若想上市，控制问题就会爆发。

一切都在按照剧本走。

经鸿等着周昶上门。

经鸿自己代入一下，还是觉得，周昶即使怀疑一切只是一个局，应该也不会赌。他与周昶这类人喜欢赌，但更喜欢掌控一切，如果不是走投无路他们不会选择“赌”。

只是一个CEO的位置而已……在经鸿看来，现在的清辉，被拒绝了继续领投的清辉，除了让出CEO、促成合并，没什么好的法子了。否则，等待清辉的，只能是股份数目一再被稀释。

可周昶竟然很沉得住气。

鲲鹏、华微C轮融资已经取得业界关注，周昶依然毫无动作。

经鸿都有点奇怪了。

…………

在合并案陷入僵局的时候，清辉集团另一件事倒先夺取了大众目光。

周昶，向SEC（美国证券交易委员会）和“越关”公司致函，终止了收购协议。